Chứng khoán là gì ?

Chứng khoán là gì? Khái niệm và phân loại chứng khoán

Trong nền kinh tế hiện đại, chứng khoán đóng vai trò là một công cụ tài chính quan trọng, có giá trị và có khả năng giao dịch, chuyển nhượng tương tự như tiền tệ. Để hiểu rõ bản chất của loại hình này, cần xem xét dưới nhiều góc độ từ khái niệm đến các đặc tính kỹ thuật.

Khái phạm về chứng khoán

Chứng khoán được hiểu là bằng chứng xác nhận quyền sở hữu hợp pháp của chủ sở hữu đối với một tài sản hoặc một phần vốn góp tại một công ty, tổ chức đã phát hành. Hình thức thể hiện của chứng khoán rất đa dạng, có thể tồn tại dưới dạng chứng chỉ vật lý, các bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử trên hệ thống lưu ký.

Về mặt bản chất, chứng khoán bao gồm nhiều loại hình như cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ... Đây được coi là một loại hàng hóa trừu tượng, có tính thay thế và có thể thỏa thuận thương mại, đại diện cho một giá trị tài chính nhất định trong thị trường chứng khoán.

Phân loại các loại chứng khoán phổ biến

Dựa trên đặc tính quyền lợi và nghĩa vụ, chứng khoán thường được chia thành ba nhóm chính:

• Chứng khoán vốn: Phổ biến nhất là cổ phiếu phổ thông. Khi nắm giữ chứng khoán vốn, nhà đầu tư xác lập quyền sở hữu đối với một phần vốn của doanh nghiệp. Đặc điểm của loại này bao gồm: hưởng cổ tức khi công ty kinh doanh có lãi, hưởng lợi từ chênh lệch giá (mua thấp bán cao) và có quyền biểu quyết các vấn đề quan trọng của công ty. Trong trường hợp doanh nghiệp giải thể hoặc phá sản, cổ đông sẽ được thanh toán phần tài sản còn lại sau khi công ty đã hoàn tất nghĩa vụ trả nợ cho các chủ nợ khác.
• Chứng khoán nợ: Điển hình là trái phiếu (trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp), chứng chỉ tiền gửi (CD) hoặc các loại chứng khoán có tài sản đảm bảo. Khi sở hữu chứng khoán nợ, nhà đầu tư đóng vai trò là chủ nợ của tổ chức phát hành. Các điều khoản về số tiền cho vay, lãi suất, kỳ hạn và phương thức gia hạn được quy định rõ ràng. Điểm khác biệt lớn nhất là chủ sở hữu chứng khoán nợ sẽ được ưu tiên thanh toán gốc và lãi thường xuyên, đồng thời được ưu tiên thanh toán trước cổ đông khi doanh nghiệp phá sản.
• Chứng khoán lai: Đây là loại hình kết hợp đặc tính của cả chứng khoán vốn và chứng khoán nợ, ví dụ như trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu đãi. Loại này thường có xu hướng thiên về các quyền lợi của chứng khoán nợ nhưng vẫn chứa đựng yếu tố chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu.
• Chứng khoán phái sinh: Đây là công cụ tài chính phức tạp, giá trị của nó phụ thuộc vào một tài sản cơ sở (ví dụ chỉ số VN30). Các hình thức phổ biến bao gồm hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng quyền chọn (quyền mua hoặc quyền bán). Mặc dù có khả năng mang lại lợi nhuận đột biến từ việc dự báo biến động giá, nhưng chứng khoán phái sinh luôn tiềm ẩn rủi ro cao hơn so với các loại chứng khoán truyền thống.

Xét về mức độ rủi ro giảm dần, chúng ta có thứ tự: Chứng khoán phái sinh (rủi ro nhất) → Chứng quyết vốn/cổ phiếu → Chứng khoán nợ/trái phiếu (ít rủi ro nhất).

Vai trò của chứng khoán đối với nền kinh tế

Một thị trường tài chính phát triển là nền tảng cho sự tăng trưởng kinh tế bền vững. Chứng khoán đóng vai trò là cầu nối giữa nguồn vốn nhàn rỗi và nhu cầu vốn của các doanh nghiệp. Khi dòng tiền được luân chuyển hiệu quả từ người có tiền sang những đơn vị cần vốn để mở rộng sản xuất, năng suất xã hội sẽ được nâng cao.

Thông qua cơ chế thị trường, nhà đầu tư có thể đánh giá khách quan về hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp. Những công ty kinh doanh tốt sẽ thu hút được nguồn lực tài chính lớn để phát triển, ngược lại, những đơn vị yếu kém sẽ bị đào thải. Tuy nhiên, việc đầu tư cần dựa trên một số kiến thức đầu tư chứng khoán khoa học và quản trị rủi ro chặt chẽ để tránh những biến động tiêu cực từ sự đầu cơ quá mức.

Khái niệm và chức năng của thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch, mua bán và trao đổi các loại chứng khoán. Tại đây, việc chuyển nhượng chứng khoán thực chất là quá trình thay đổi chủ sở hữu, dẫn đến sự vận động của tư bản từ hình thức sở hữu sang hình thức kinh doanh.

Khác với thị trường hàng hóa thông thường, hàng hóa tại đây là quyền sở hữu vốn. Giá cả chứng khoán phản ánh quan hệ cung - cầu và chứa đựng các thông tin về chi phí sử dụng vốn. Thị trường chứng khoán thực hiện các chức năng cốt lõi sau:

• Huy động vốn cho nền kinh tế: Giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn dài hạn từ xã hội để đầu tư phát triển sản xuất, đồng thời giúp Chính quyền huy động vốn cho hạ tầng quốc gia.
• Cung cấp môi trường đầu tư đa dạng: Tạo ra các lựa chọn phong phú về tính chất, thời hạn và rủi ro, phù hợp với nhu cầu của từng đối tượng nhà đầu tư chứng khoán, từ đó thúc đẩy mức tiết kiệm quốc gia.
• Tạo tính thanh khoản: Cho phép nhà đầu tư dễ dàng chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt hoặc các loại tài sản khác, đảm bảo tính linh hoạt và an toàn cho dòng vốn.
• Đánh giá hiệu quả doanh nghiệp: Giá cả biến động trên thị trường là thước đo tổng hợp về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp, tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh và thúc đẩy cải tiến công nghệ.
• Công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô: Thông qua các chỉ số thị trường, Chính phủ có thể theo dõi các biến động kinh tế để thực hiện các chính sách điều hành kinh tế vĩ mô kịp thời.